- В России малые предприятия в два раза чаще не платят по своим долгам, чем в Европе
- Самые злостные неплательщики — строительные компании
АКРА выпустило исследование «Скрытые сокровища российского сектора МСП», в котором провело сравнительный анализ рынка кредитования МСП в России и европейских странах.
Детали. Уровень дефолтов (кредиты с просрочкой более 90 дней) по кредитам МСП в российских банках в среднем в два раза выше, чем в европейских. Больше всего дефолтов — 14,72% — в сегменте микропредприятий (в Европе это 8,98%).
На втором месте — займы малым предприятиям. В России доля невозвратов — 11,64%, в Европе — 4,3%. В сегменте средних компаний российские банки показывают дефолты на уровне 10,55%, европейские — 4,41%.
Более редкие дефолты в сегменте малых и средних предприятий АКРА объясняет следующими факторами:
- диверсификация источников дохода и видов деятельности
- широкая клиентская база
- диверсификация источников фондирования
- эффект масштаба (снижение издержек на единицу выпускаемой продукции при росте объемов выпуска)
- качество корпоративного управления и прозрачность бизнеса
Самым рискованным кредитным продуктом АКРА называет кредитные линии: дефолты малого бизнеса по ним в России достигают 19,61%, в Европе это 10,65%. По срочным кредитам невозвратов заметно меньше: 9,37% и 7,19% у российских и европейских банков соответственно.
Проблемные строители. Самый высокий уровень невозвратов у российских банков в сегменте строительства — 21,55%. По этому показателю Россия уступает только Испании, где кредиты на строительство не возвращают 21,93% заемщиков. На третьем месте — Италия с 19,79% дефолтов.
| Уровень дефолтов в сфере строительства | % |
|---|---|
| Испания | 21,93 |
| Россия | 21,59 |
| Италия | 19,79 |
| Европа в целом | 15,03 |
| Португалия | 8,21 |
| Бельгия | 3,28 |
| Нидерланды | 0,89 |
| Источник: данные российских банков, расчеты АКРА и EDW (European DataWarehouse) |
АКРА отмечает, что строительство больше, чем другие отрасли, подвержено макроэкономическим шокам, так как текущая деятельность строительных компаний во многом финансируется за счет заемных средств.
Хорошая новость. При этом молодые российские компании (существующие меньше трех лет) платят по своим долгам лучше, чем их европейские аналоги. В России объявляют дефолт 7,57% таких компний, а в Европе — 10,02%. А вот более зрелые компании не платят по долгам чаще. Причем самые недисциплинированные по сравнению с Европой — те, что существуют более 24 лет. В России не возвращают кредиты 4,76% таких заемщиков, а в европейских странах — 2,95%.
| Распределение дефолтов в зависимости от срока жизни компании | ||
|---|---|---|
| Россия, % | Европа, % | |
| моложе трех лет | 7,57 | 10,02 |
| 4-6 лет | 9,1 | 8,41 |
| 7-9 лет | 8,03 | 7,91 |
| 10-12 лет | 7,53 | 7,29 |
| 13-15 лет | 5,75 | 5,35 |
| 16-18 лет | 4,81 | 5,1 |
| 19-21 лет | 4,55 | 4,06 |
| 22-24 года | 4,44 | 3,97 |
| старше 24 лет | 4,76 | 2,95 |
| Источник: данные российских банков, расчеты АКРА, EDW |
Мнение эксперта. Директор по продуктам и технологиям корпоративного блока Совкомбанка Светлана Смирнова говорит, что прозрачность российского бизнеса по-прежнему ниже, чем в Европе. «А если компания не совсем прозрачна, адекватно оценить ее финансовое положение гораздо сложнее. Это, в свою очередь, повышает риски», — добавляет она.
Что касается высокого уровня дефолтов у строителей, то Смирнова видит причину в том, что доля участия российских девелоперов в финансировании строительства составляет в среднем менее 10%, тогда как на Западе это 30%. «Если застройщик просчитался, и с проектом что-то пошло не так, собственные средства амортизируют эти проблемы. Но когда их доля низка, остаются средства кредиторов, которые нужно возвращать. Это приводит к высокому уровню дефолтности», — заключает она
